Londoni elemzők az MNB lehetséges döntéseiről

Ha a Magyar Nemzeti Bank (MNB) csütörtökre kilátásba helyezett stratégiai döntései a reálgazdaság hitelellátásának ösztönzését és a háztartási, valamint az üzleti szektor adósságterhének enyhítését célozzák, akkor a magyar jegybank számára alapvetően három cselekvési lehetőség kínálkozik – vélekedtek szerdai helyzetértékelésükben londoni pénzügyi elemzők.

A rendkívüli MNB-sajtóértekezlet hírére valamelyest visszaemelkedett a londoni piacon a magyar szuverén törlesztéskockázat fedezetére szolgáló származékos befektetési konstrukciók árazása, amely napközben, a bejelentés előtt jelentősen csökkent.

Neil Shearing, az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó főközgazdásza az MNB sajtótájékoztatójáról szóló bejelentést kommentálva az egyik lehetséges intézkedésnek a hitelezés-ösztönző kedvezményes bankfinanszírozást nevezte. Shearing szerint ennek alapján az MNB olcsó forintfinanszírozással láthatja el a kereskedelmi bankokat, azzal a feltétellel, hogy a bankok növelik a háztartások és a vállalkozások hitelellátását.

A Capital Economics vezető londoni elemzője szerint a lehetséges lépések között van az is, hogy a magyar jegybank a devizatartalék egy részét azoknak a bankoknak a megsegítésére fordítja, amelyeknek nehézséget okoz devizakötelezettségeik megújítása.

A szakértő szerint a harmadik – egyben a legradikálisabb – lehetőség egy új program bejelentése lenne a magánszektorbeli devizaadósságok átstrukturálására.

Shearing szerint e harmadik opció kínálná a legjobb kiutat Magyarország jelenlegi problémáiból, ám ez a megoldás “legalábbis egyelőre” valószínűtlennek tűnik.

A Capital Economics főközgazdásza ehelyett inkább a hitelezés-ösztönző kedvezményes bankfinanszírozást tartja valószínűnek abban az esetben, ha az MNB valóban új monetáris politikai lépéseket jelent be.

Neil Shearing véleménye szerint ugyanakkor nem valószínű, hogy a pótlólagos MNB-forintfinanszírozás jelentősebb lendületet adhatna a reálgazdaságba irányuló hitelkihelyezésnek, tekintettel arra, hogy a magyar bankszektorban már most is forintlikviditási felesleg van.

Az MNB csütörtökre várható bejelentésének hírére kissé visszadrágult a magyar államadósság-törlesztés leállásának rizikójára köthető piaci biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) középárfolyama – az egyik legfőbb államadós-kockázati mutató – a londoni kereskedésben, jóllehet még így is az előző esti záró alatt járt.

Az S&P Capital IQ globális piaci adatszolgáltató és elemzőcsoporthoz tartozó CMA londoni piacfigyelő cég szakelemzői az MTI-nek elmondták, hogy a magyar CDS-tranzakciók árazása a késői jegyzésben 376 bázispont környékén mozgott. Napközben – a forint erősödését követve – 370 bázispont alatti szintekre süllyedt a magyar szuverén CDS-középárfolyam.

A hét elején 395 bázispont feletti napközbeni csúcsértékeket is mértek a londoni kereskedésben.

A szerda estére kialakult magyar CDS-árazás azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió euró névértékű ötéves magyar államkötvényre most 376 ezer euró körüli éves középárfolyamon kínálnak határidős törlesztéskockázat-biztosítási szerződéseket a londoni piacon, csaknem 20 ezer euróval olcsóbban a hét eleji jegyzéseknél.

 
BÉT – Elemző: a piac feszülten várja az MNB csütörtöki bejelentését

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 166,95 pontos, 0,92 százalékos csökkenéssel, 17 930,84 ponton zárt szerdán.

A részvénypiac forgalma 13,3 milliárd forint volt, a vezető részvények ára vegyesen változott az előző napi záráshoz képest.

Varga Zoltánnak, a QUAESTOR elemzőjének értékelése szerint a keddi emelkedés után a profitrealizálás mellett döntöttek a befektetők, a hazai részvényindex a fontosabb európai részvényindexeknél is nagyobbat esett a szerdai kereskedésben.

A vezető részvények közül a Mol és az OTP húzta el a piacot, az olajtársaság két nap emelkedés után a 17 000 forintos szintről fordult vissza, ezzel a csökkenő trendjében maradt, a bankpapír pedig folytatta a hetekkel korábban megindult vesszőfutását, azonban a 4160-4200 forintos tartományban rövid távon támaszra lelhet az elemző szerint. A Magyar Telekom továbbra is ígéretes, a közelgő osztalékfizetés felfelé hajtja az árfolyamot.

Az euró forintárfolyama napközben a 300-as szint közelébe ereszkedett, azonban a csütörtöki rendkívüli MNB sajtótájékoztató hírére gyengülni kezdett a hazai fizetőeszköz, így tőzsdezáráskor 301,80 forintot kellett fizetni egy euróért. A piac feszülten várja a jegybanki bejelentést – tette hozzá.

A Mol ára 320 forinttal, 1,87 százalékkal 16 750 forintra csökkent, 1,2 milliárd forintos forgalomban.

Az OTP részvények ára 102 forinttal, 2,38 százalékkal 4175 forintra esett, forgalmuk 9,9 milliárd forintot tett ki.

A Magyar Telekom árfolyama nem változott, 420 forintot ért, forgalma 925,2 millió forint volt.

A Richter árfolyama 520 forinttal, 1,53 százalékkal 34 400 forintra erősödött, forgalma 832,5 millió forintot ért el.

A másik gyógyszeripari részvény, az Egis ára 322,6 millió forintos forgalom mellett 400 forinttal, 2,20 százalékkal 18 600 forintra nőtt.

A BUMIX 984,78 ponton zárt szerdán, ez 2,32 pontos, 0,24 százalékos emelkedés a keddi záráshoz viszonyítva.

facebook:

0 Komment